2021年9月初，在半年報公布凈利暴跌94.3%僅僅幾日后，夢百合家居科技股份有限公司(以下簡稱“夢百合”)在海外又傳出被一審判賠1.59億元巨款的壞消息。

在A股上市的夢百合股價最近一路狂跌，與兩個月前相比幾近腰斬，對夢百合來說可謂雪上加霜。陷入多事之秋的夢百合能否翻盤，備受關(guān)注。

1.59億元的巨額判賠

2021年9月2日晚間，夢百合發(fā)布《關(guān)于涉及訴訟的進展公告》透露，在一起股權(quán)糾紛案的一審判決中，夢百合被判向原告BENJAMIN FOLKINS(以下簡稱“BJ”)合計賠償約2471萬美元(折合人民幣約1.59億元)的巨款。

圖片來源：上海證券交易所官網(wǎng)截圖

公告顯示，事情起因于BJ方對夢百合方的一起訴訟。

從2017年4月起，BJ向美國田納西州漢密爾頓縣衡平法院提起訴訟，以夢百合、全資子公司恒康香港和董事長倪張根為共同被告，最終訴訟請求為：要求被告承擔(dān)違反對美國CBD所負受托人義務(wù)的法律責(zé)任，以312.25萬美元的價格將其持有的美國CBD35%的權(quán)益出售給夢百合，并由被告承擔(dān)律師費等訴訟相關(guān)費用。

半年后的2017年10月18日起，夢百合、恒康香港、美國CBD和倪張根向法院提交答辯，并以BJ及其配偶以及他們所擁有的企業(yè)UM公司為被告向法院提起反訴，反訴請求經(jīng)多次修改后最終確定為：要求BJ夫婦承擔(dān)違反對美國CBD所負高級職員受托人義務(wù)的法律責(zé)任;要求BJ夫婦和UM公司賠償美國CBD因其干擾供應(yīng)鏈及業(yè)務(wù)造成的損失;要求BJ夫婦和UM公司返還從美國CBD處取得的不當(dāng)利益。

公開資料顯示，BJ曾經(jīng)是夢百合的美國經(jīng)銷商。2011年12月，BJ和夢百合全資子公司恒康香港簽署《合作協(xié)議》，夢百合通過恒康香港出資5.5萬美元持有美國CBD 55%股權(quán)，BJ出資4.5萬美元持有美國CBD 45%股權(quán)。美國CBD全稱為China Beds Direct LLC，是夢百合2011年3月在美國田納西州投資成立的銷售平臺。

2021年8月30日(美國時間)，美國田納西州漢密爾頓縣衡平法院做出一審判決：夢百合方向BJ方賠償約2471萬美元(約合人民幣1.59億元)，同時BJ方也需向夢百合支付約123.31萬美元貨款。

業(yè)績爆雷&股價腰斬

在接到巨額判賠的幾天前，夢百合業(yè)績出現(xiàn)爆雷。

2021年8月27日，夢百合發(fā)布2021年半年報顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入約為39億元，同比增長61.42%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為881.57萬元，同比減少94.3%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約為-3815.94萬元，同比減少123.31%。

圖片來源：夢百合2021年半年度報告截圖

夢百合將業(yè)績下滑的很大一部分原因歸結(jié)于原材料價格波動。2021年半年報顯示，夢百合生產(chǎn)所需的主要原材料包括聚醚、TDI等化工原料和面料，石油價格的波動以及原料市場供需情況將導(dǎo)致該等原材料價格的波動。由于公司報價調(diào)整相對于原材料價格波動具有一定的滯后性，因此在原材料價格大幅上升時，公司產(chǎn)品的市場競爭力及利潤水平受到不利影響。

夢百合表示將持續(xù)關(guān)注全球原材料價格的變化趨勢，做好敏感性分析，逐步推進全球采購，以實現(xiàn)成本效率最優(yōu)。

但香頌資本執(zhí)行董事沈萌向北京商報記者表示，“從業(yè)績表現(xiàn)的變化來看，雖然夢百合上市了，但并沒有利用上市公司的資源擴大競爭優(yōu)勢，而且本身所處行業(yè)就缺乏成長空間和速度的想象力，因此對市場的預(yù)期也缺乏支撐”。

不僅業(yè)績爆雷，近期夢百合股價也一路暴跌。北京商報記者注意到，截至9月3日收盤，夢百合股價為15.60元/股，相比7月2日收盤價的30.33元/股，兩個月內(nèi)已經(jīng)近于腰斬。

信譽危機中能否翻盤

對于海外的巨額判賠，夢百合并未放棄抗爭。夢百合在公告中表示：“為維護自身合法權(quán)益，會繼續(xù)上訴，此項判決在公司申請上訴、繳納保證金(金額由美國法院后期確定)并經(jīng)法院受理后暫不會執(zhí)行。”9月3日晚，倪張根也向北京商報記者表示：“會繼續(xù)上訴。”

作為外來企業(yè)，夢百合在美國上訴成功的可能性大嗎?“美國衡平法依然主要是判例法，如果有前例可循采用同樣的裁判標準，上訴成功的可能性就會很低，當(dāng)然在任何國家上訴成功的幾率都遠低于維持的幾率。”京師律師事務(wù)所證券交易爭議解決法律事務(wù)部主任王營認為，即使夢百合最終敗訴，在國外的判決還涉及執(zhí)行問題。

夢百合也通過公告表達了對訴訟結(jié)果的不確定性以及如果上訴失敗可能的后果：“上訴判決結(jié)果目前尚不能確定，如最終敗訴，則公司存在相應(yīng)金額支付的可能。本次訴訟案件對公司本期利潤或期后利潤構(gòu)成影響，具體金額需待后續(xù)訴訟進展的判決情況確定。”

如果最終敗訴，夢百合拿什么賠這1.59億元?分析人士指出，即使是在夢百合高速發(fā)展的2019年、2020年，凈利潤高達3.74億元、3.79億元，賠付1.59億元也得花掉四成以上的年利潤，更何況如今夢百合股價兩個月內(nèi)腰斬，業(yè)績下滑，凈利暴跌，2021年上半年凈利潤僅約881.57萬元，扣非凈利潤已是虧損3815.94萬元。“如果夢百合不能扭轉(zhuǎn)經(jīng)營頹勢，迅速實現(xiàn)盈利，巨額判賠一旦上訴失敗，也許會成為壓垮夢百合的最后一根稻草。”

分析人士指出，賴以成長壯大的主打產(chǎn)品“0壓”床墊涉嫌夸大宣傳，夢百合還面臨信譽危機。2021年1月25日，上海市消保委發(fā)布的床墊比較試驗結(jié)果通報(2020)顯示，標稱由夢百合家居科技股份有限公司銷售的幻夢0壓厚墊(標稱商標：夢百合0壓床墊)，其海綿擁有專利，專利名稱為“一種適用于平泡發(fā)泡工藝的MDI體系的非溫感記憶棉”，但網(wǎng)頁宣稱為“專利0壓棉絎縫”，屬于“用商品名替代專利名”，涉嫌夸大宣傳。

業(yè)績爆雷、股價腰斬、巨額判賠未定、信譽危機加身，多事之秋的夢百合能否翻盤?對于巨額判賠的上訴，會爭取到一定的時間，夢百合能否利用這段時間增強信譽、提升業(yè)績、提振股價，從而成功翻盤，將是極大的考驗。

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